衰退阶段 行业的周期性发展,有盛就会有衰,这是客观规律。处于衰退期的行业销售额和利润持续下滑,市场需求逐步萎缩。造成行业衰退的主要原因是替代品的出现或成本上升,使得继续生产无利可图,比如早期的汽车工业替代了马车行业,现在的移动通讯替代了固定电话等。作为资源向优势行业和企业配置的股票市场,从理论上说,是不允许有衰退行业在这个市场存在的,但事实上我们还是会不时地遇到一些由盛转衰的行业和公司。尤其是要投资者擦亮双眼的是,处在衰退行业的上市公司虽然偶尔也会实现业绩增长,一些公司甚至能够通过行业兼并整合赚取最后的利润,甚至短期还会表现出众,但这都改变不了行业没落的结局,投资者不要为这种暂时的繁荣而失去理性,要保持清醒的头脑,尽量回避这类股票,以免贻误了在其他行业投资的时机。因为在这里已很难再找到金子般的股票。 |
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