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我对自己对市场状况的分析还是心存疑虑,于是发出第三笔指令,再卖出200,000蒲式耳。开头还是一样——市场再次下跌,但是,事后却没有回升。市场下跌势头已成,因而继续下降。
那就是我正在观察和等待的秘密警告信号。我自信地判断,如果某人在小麦市场上持有巨额头寸,却由于种种原因没有保护黑麦市场（他的原因到底是什么我并不关心）,那么他同样不会或者不能支撑小麦市场。于是,我立即下达“市价指令”,卖出5,000,000蒲式耳五月小麦。这笔单子的成交价从2.01美元卖到1.99美元。那一天晚上,小麦收市于1.97美元附近,黑麦收市于1.65美元。我很高兴,因为卖出指令最后成交的部分已经低于2.00美元,而2.00美元属于关键点,市场已经向下突破了这个关键点,我对自己的头寸觉得很有把握。自然,我绝不会对这笔交易有任何忧虑。
几天过后,我买回了自己的黑麦头寸。当初卖出只是试验性的操作,目的是确定小麦市场的状态,结果这些头寸带来了250,000.00美元的利润。
与此同时,我继续卖出小麦,直至累计卖空头寸达到了1千5百万蒲式耳。3月16日,五月小麦收市于1.64美元；第二天一早,利物浦市场的行情比美国行情的折合数额低3美分,如果折算成相应的美元价格,则将导致我们的市场开市于1.61美元附近。
这时,我做了一件我的经验告诉我不该做的事,也就是在市场开盘之前下达指定价格的交易指令。然而,情绪的诱惑战胜了理智的判断,我发出指令在1.61美元买入5百万蒲式耳,这个价格比前一天的收市价低3美分。开盘时,成交价格的波动范围从1.61美元到1.54美元。我对自己说：“你明知故犯,活该这样的下场。”这一次还是人性本能压倒了直觉判断。我毫不怀疑,我的指令将会按照约定的价格1.61美元成交,也就是按照当天开盘价格区间的最高点买进。
就这样,当我看到1.54美元的价格时,又发出另一份指令,买进5百万蒲式耳。马上,我就收到一份成交报告：“买进5百万蒲式耳五月小麦,成交价1.53美元。”
我再次下达指令买进500万蒲式耳。不到一分钟,成交报告就来了。“买进5百万蒲式耳,成交价1.53美元,”我自然以为我的第三笔买进指令的成交价是1.53美元。随后,我要到了第一笔交易指令的成交报告。下面就是经纪商交给我的成交报告：
“向您报告,买进第一笔5百万蒲式耳,完成您的第一份指令。
向您报告,买进第二笔5百万蒲式耳,完成您的第二份指令。
以下是您第三份指令的成交报告：
350万蒲式耳,成交价1530
100万蒲式耳 1530.125
50万蒲式耳 1530.25”
当天的最低价是1.51美元,第二天小麦已经回到1.64美元。在我的经验里,这是我头一次收到这种性质的限价指令成交报告。我发出的指令是按照1.61美元的价格买进5百万蒲式耳——市场开盘价位于1.61,并形成了从1.61至1.54美元的波动范围,最低点比我的报买价低7美分,这个差距意味着350,000.00美元的来去。
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