| 核心话语："之所以预测存在浮动5%以内（上下各2.5%---笔者注）可能,完全出于中国自身发展需求：一、小幅度放开浮动区间可以培育探索中国自己的汇市和汇率形成机制；二、有利于刺激中国企业产业升级,提高产业集中度；三、避免热钱绝望,集中撤离,使热钱进退维谷,为中国经济服务。""目前,中国央行实际已在同热钱的较量中开始控制局面,如果热钱完全屈服,不能完全排除央行小幅调整汇率浮动区间的可能性。" 现实印证：2005年7月21日,人民币兑美元一次性升值2.1%,加上其后的升值幅度,至年度实际升值幅度为2.48%。 预测评价：方向基本正确,坚持有利于中国,有利于美国和世界,却最不有利于热钱的价值观导向,由此影响舆论,影响决策,影响市场,收获对中国相当有利的结果。 原文照登： 2005年人民币兑美元升值幅度不会超过2.5% 理由：从中国因素看,中国外汇储备的增加,并不是因为中国商品竞争力大幅提升而是因为热钱的涌入,因此人民币升值并不具备基本面真实支撑,升值对中国经济有害无利；扩大浮动汇率区间,必然导致人民币升值到浮动区间上限,意味着中国对"热钱"低头,客观上纵容热钱加大对中国的投机。热钱的大进大出,轻者导致中国宏观调控紊乱,重者引发金融危机。以周小川为首的中国央行管理层始终对此保持非常清醒的头脑,不会允许热钱得逞。 从国际因素看,随着美国利率走上升息通道,加上本土投资法的实施,大量的资金可能回流美国,而且,由于世界各国央行和投资者纷纷减持美元资产比例,从而可能使美国国债收益率走高,从而进一步吸引资金回流美国,从而减轻东亚国家包括中国的升值压力。 对于中国的人民币升值,美国的态度已经发生了根本改变,美国政府在2004年已经两次否决有关议员"逼迫人民币升值"的提案,原因是人民币如果升值,会导致美国升息压力加大。因此,在逼迫人民币升值的问题上,欧、美、日已经分道扬镳,成为欧洲人和日本人的独角戏,难以形成足够的压力,但欧盟会增加针对中国的贸易壁垒。 之所以预测存在浮动5%以内（上下各2.5%---笔者注）可能,完全出于中国自身发展需求：一、小幅度放开浮动区间可以培育探索中国自己的汇市和汇率形成机制；二、有利于刺激中国企业产业升级,提高产业集中度；三、避免热钱绝望,集中撤离,使热钱进退维谷,为中国经济服务。 目前,中国央行实际已在同热钱的较量中开始控制局面,如果热钱完全屈服,不能完全排除央行小幅调整汇率浮动区间的可能性。 NO.4---房地产 焦点指数：8级 风险指数：6级 难度指数：4级 上榜理由：直到今日,房地产仍是国人涉足最多的直接投资产品。随着过去两年国家针对房地产的各项宏观调控举措不断出台,包括土地、税收和信贷政策等,房地产,尤其是住宅房产的投机空间被不断挤压,对投资周期为1~2年的国际热钱来说,已基本无利可图,不动产的高昂变现成本令投资客望而生畏。这将对因过速上涨的投机泡沫产生挤出效应,上海楼价已于2005年底先期回调,北京、深圳的回调应在今年之内,但回调幅度应与上海大致相当,即20%~30%。但长期看,房价仍将呈慢牛走势。 影响要素：目前,在房地产价格市场的影响要素中,首当其冲的还是宏观调控政策；其次是人民币升值幅度和贸易顺差额度,升值越大,对房地产上涨的影响越大；随着投机者被挤出,住宅房产本身的交通、医疗、教育、环境等综合性价比越来越重要；如果购房者对房价下跌形成预期,也会抑制购房需求。 股票市场：房地产股票的活跃程度,在主要产业中的表现将不如去年,全面上涨幅度有限,是风险最大的行业股票之一。行业龙头股与一般上市公司的差距拉大,万科（000002）等将更容易从房地产调控中受益。 |
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