私募基金,在国外被称为Private Placement,是与公募基金（Public Offering）相对应的一个金融概念,是一种非公开宣传的、私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资,也即是我国金融市场中常说的“地下基金”。 金融市场中的私募基金,惯常采用的类型主要有两种,一种是基于签订委托投资合同的契约型私募基金,另一种是基于共同出资入股成立股份公司的公司型私募基金。目前在我国比较盛行的私募基金一般都是契约型私募基金。 从法律性质来看,契约型私募基金实质上是一种信托法律关系,其当事人包括发起人（基金管理人）、投资人（基金份额购买人）、收益人（一般为投资人或基金份额持有人）。投资人将信托基金通过契约（信托合同）信托给基金管理人；基金管理人以自己的名义运用基金资金进行证券投资或产业投资,投资收益由份额持有人分享,投资亏损也由基金份额持有人分担,同时基金管理人按照约定收取报酬。在我国调整私募基金的相关法律法规未出台前,对此类私募基金的规范事宜可参考《信托法》的相关规定。 综上可见,私募基金的设立如符合我国信托法规定,其合法性应当是不容置疑的,但在其具体运作过程中不得违反现行法律的有关规定。 二.国内外资产管理公司分析 1、高盛集团 高盛是集投资银行、证券交易和投资管理等业务为一体的国际著名的投资银行。它为全球成千上万个重要客户,包括企业、金融机构、国家政府及富有的个人,提供全方位的高质量金融服务。 高盛1869年创立于纽约,是全球历史最悠久、经验最丰富、实力最雄厚的投资银行之一。 在以合伙人制度经营了130年之后,高盛于1999年5月在纽约证券交易所挂牌上市。 高盛公司总部设在纽约,在全球20多个国家设有分部,并以香港、伦敦、法兰克福及东京等地作为地区总部。 高盛1984年在香港设亚太地区总部,又于1994年分别在北京和上海开设代表处,正式进驻中国内地市场。此后,高盛在中国逐步建立起强大的国际投资银行业务分支机构,向中国政府和国内占据行业领导地位的大型企业提供全方位的金融服务。高盛也是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资投资银行,及首批获得QFII资格的外资机构之一。 2、巴菲特及伯克希尔公司 沃伦巴菲特是第一位靠股票投资成为拥有数百亿美元身家的世界顶尖级投资家。有着股神之称的巴菲特投资36年来收益率年均增长23.5%（2001年数字）,也就是说增值了1995倍。 1956年,格兰姆—纽曼公司宣布解散,当时,61岁的格兰姆决定退休,沃伦?巴菲特也就辞别老师,返回自己的家乡奥玛哈。沃伦巴菲特便在亲朋好友的财力支持下,开始他的有限合伙投资事业,这时,他才25岁。 合伙公司开始时,由七个有限责任合伙人,一起出资105000美元,主要合伙人巴菲特开始投资。那些有限合伙人,每年回收他们投资的6%,和超过固定利润以上的总利润的75%。巴非特的酬劳则是另外的25%。以后的13年,巴非特的资金以每年29.5%的复利往上增长。 随着知名度的增加,有越来越多的人要求沃伦?巴菲特代他们管理财务。而随着投资人的陆续加入,越来越多的合伙关系也跟着建立起来。到1962年,巴菲特决定重组合伙关系,成为一个合伙体。这一年,他把他的合伙体营业处从家里搬迁到奥玛哈的威特广场,至今他的营业处仍在那里。到1965年之前,沃伦?巴菲特的合伙体的资产已达到26000000美元。 |
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