要参与投资就要准备被不公正监管；要参与投资就要承受平安增发的闷棍。买者自负,政府早就已经提醒投资者了,我们愿意用我们的独立思考为自己的判断买单。 感谢今天的证券市场已经成为国民经济晴雨表,让每天的交易价格基本折射出未来信息,我们每个投资者都完全可以通过研究公开信息而投资获利。 南极的夏,巨大浮冰不消融属正常现象；但市场长期低估就属反常现象了。（摄于南极） 好公司与差公司的差别/投机有道 2008-04-08 好公司派发的是安全套,差公司派发的是圈套,同样是套,区别天壤之别 好公司与差公司的差别绝对不是说好公司不会下跌、不会大跌,而是好公司跌完后,10年8年迟早会涨回来,而差公司大跌下去后就可能再也涨不起来了。（当然差公司以后也可能投机性地再涨,但概率是五五） 好公司派发的是安全套,差公司派发的是圈套,同样是套,区别天壤之别。 对好公司的价值投机就是要在愿意领它派发的安全套的基础上进行,我们对平安这个好公司的判断就三条（我们认为平安是伟大公司的言论从没有中断过）：当它与香港的股价几乎接轨,当现在更值钱的它与一年前的股价几乎接轨,当它短期内就跌去2/3后,它的投机价值就显现出来了。 投机原理：利空进场,利多离场。我们只是在当平安被人人喊打的时候独立思考后进场了。我们只是不怕套而已。根本没有想到它这次涨得这么快。（2007年我们离场的理由也非常相似,在一个人人喜爱的温暖市场,我们匆忙离场,如是而已） 观点鲜明 2008-05-21 再次提醒投资／投机者,不要怨天尤人,买入股票的决策是自己做的,不关任何人的事 最近关于上市公司与上市公司高层在震灾中表现的讨论如火如荼,具体我就不说了。 以前也有人总说我们仅谈宏观,很少说如何甄别评价企业,这次就简单说几句： 持续经营能力是优秀企业的最重要标志；出色的团队是重要表现；良好的公司治理结构是重要指标。 万科、招行,包括平安,都已经落在以上标准里了。它们与许多公司不一样,它们已经是非人治的公司,没有王石、马蔚华、马明哲,它们照样会经营得很好；也就是说,我们一直以来,均认为万科、招行、平安已经属于优秀企业。 优秀,不会因为它们的股价下跌就变得不优秀；优秀,不会因为这些公司的一时闪失而变得不优秀。 人无完人,ＸＸ、ＸＸＸ不是神,以神的标准去要求人,那地球上没有一个人符合这个标准。 同样的道理适用于评判企业,甚至评判我们今时今日的国家。 我觉得我来说这话比较公道,因为我现在均不持有以上公司股票,不是一厢情愿的“盼涨一族”,也不是有怨气的“套牢一族”。 好公司也有股价高估的日子,也会有股价下跌的日子,也可能有一段时期低估的日子。 没有优秀到只涨不跌的股票,以前没有,现在没有,将来一定也没有。 要投资,就要面对可能的股价下跌与市场低迷低估。 再次提醒投资／投机者,不要怨天尤人,买入股票的决策是自己做的,不关任何人的事。 你不需要听任何人的,决策人是你自己,我们充其量是你的参考书而已。 股市有风险,入市需谨慎。 再远也有探险家的身影——南极圈里的一叶孤帆。（摄于南极） |
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