| 事实上,这同过去没有发生全面通货膨胀的125年保持了一致。长期实际回报率的显著稳定性是投资回报回归均值的特性,它抵消了短期波动的影响,因此产生了更加稳定的长期回报率。 投资于股票所获得的购买力增长不仅优于投资其他资产,而且表现出非凡的长期稳定性。虽然在过去的两个世纪内,经济、社会、政治大环境发生了翻天覆地的变化,但是股票在每个主要阶段都获得了6.6%～7%的实际收益。 股票收益曲线的来回摆动代表了股票在历史上所经受的牛市和熊市。长期的眼光可以完全改变一个人对股票风险的看法。股票市场的短期波动对于投资者来说可能显得很严重,出现了风险,但同股票长时期的上升趋势相比实在是微不足道。 股票实际回报率的长期稳定性并不能掩盖其短期回报率的明显波动。事实上,很多时候股票的回报率同它的长期趋势是不一致的。 1982—1999年的牛市带给投资者13.6%的年实际回报率,这个数字几乎是历史平均值的两倍。这段时期较高的股票投资回报仅仅弥补了投资者在1966—1981年的15年内所遭受的灾难般的股票损失,那时的实际回报率是–0.4%。事实上,在当时牛市之前的15年内,股票回报率低于历史平均水平,但其差额要比在1982—1999年间大牛市时的股票回报高于历史平均水平的差额大得多。 【总结】美国股市200多年发展的历史证明： 投资者在历史上任何一个高点买进股票,都能得到很丰厚的利润。 历史上任何一个股价的回调都是入市的最好机会,而不能止损出局。 投资股市比投资其他品种、比存银行资金更安全、收益更高。股票市场的价格波动是短期的,股市的风险也是短期的。 股市的风险在于你没有长期持有股票。股价的长期走势是沿着一条缓慢向上升的直线进行的。 (767股票学习网 http://www.net767.com收集整理) |
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