(2) 如何由会计数据和业务数据摘要分析公司的总体经营状况 投资者拿到公司的年报后,会看到在年报中包含有“会计数据和业务数据”这一部分内容。这一部分提供了投资者分析上市公司总体经营状况的重要依据。要从会计数据和业务数据中分析出公司的总体经营状况,首先,也是最基本的,是要知道和了解这些数据所表示的基本含义。如果连这些基本的知识都没有,要从这些数据分析公司的总体经营状况是不可能的。其后,要做的工作就是运用一定的方法对这些数据进行处理和分析。最常用的分析方法包括比较分析法、比率分析法和因素分析法。 比较分析法也称对比分析法,是最基本和最常用的分析方法。比较分析法是指通过两个或几个有关的经济指标的对比,找出差异,研究和评价公司经营情况的一种方法。比较分析法主要有以下几种形式： 实际指标与计划指标对比,借以考核有关计划完成情况。 本期实际数同上期实际数对比,即纵向比较,借以了解有关指标在不同时期的增减变化情况。 本期实际数与同行业公司的指标之间相互比较,即横向比较。通过横向比较了解上市公司之间的财务状况和经营成果之间的差异。 因素替代法,是以一定的经济指标为对象,从数值上测定各项因素变动对其差异的影响程度的一种分析方法。投资者利用这种方法可以衡量各项因素影响程度大小,有利于分清差异变动的原因和责任,正确地评价上市公司各方面的经营管理工作。 比率分析法,是指对同一张财务报表的若干不同项目或不同类别之间,或在两张不同财务报表的有关项目之间,用比率揭示它们之间的相互关系,以分析和评价公司财务状况和经营成果及其发展趋势。 (3) 如何分析年报中的董事会报告 董事会报告是公司董事会向广大投资者对公司经营、投资等情况所作的一个总体报告。从董事会报告中,投资者能够获得有关公司的大量信息。因此,投资者有必要对公司的董事会报告进行详细的剖析。 上市公司年报中的董事会报告主要包括以下几个方面的内容： ①公司经营情况。通过对这一部分的阅读和分析,投资者应该了解：公司所处的行业以及公司在本行业中的地位；公司主营业务的范围及其经营状况；公司在经营中出现的问题与困难及解决方案。公司报告期利润实现数若按利润预测数低10％以上或较利润预测数高20％以上,上市公司应详细说明造成差异的原因。 ②公司财务状况。通过这一部分的阅读和分析,投资者可分析公司财务状况,包括报告期内总资产、长期负债、股东权益、主营业务利润、净利润比上年增减变动的主要原因,并了解公司对会计师事务所出具的有解释性说明、保留意见、拒绝表示意见或否定意见的审计报告所涉及事项的说明。投资者应当结合年报的财务报告部分,对公司的财务状况作一个大致的了解。特别是,如果注册会计师对涉及报表的项目出具了非标准审计报告,投资者在分析时可将其反映的金额从报表中扣除,以反映出该公司相对较为公允的财务状况。例如,该公司当年的净利润为1千万。但在注册会计师出具的非标准审计报告中显示,该公司的坏账准备未计提,反映价值4千万的无法收回的巨额应收账款,从而少记录反映4千万的管理费用。因此,投资者在考虑该公司的净利润时,就应将该4千万费用包含进去。这样,该公司当年应为亏损3千万。 ③公司投资情况。通过这一部分的阅读和分析,投资者可了解报告期内公司投资额比上年的增减变动及增减幅度,被投资的公司名称,主要经营活动、占被投资公司权益的比例等。 ④公司生产经营环境与政策环境的变化情况。如果生产经营环境以及宏观政策、法规发生了重大变化,已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重要影响,上市公司应明确说明。 |
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