| 4．毛利率
毛利率与主营业务息息相关,毛利率越高,公司经营的效率就越高。毛利率的相关公式如下： 主营业务利润=主营业务收入－主营业务成本 毛利率=主营业务利润／主营业务收入 例如,可口可乐、贵州茅台等消费类企业,由于产品配方固定,原材料也很廉价,所以不必加大投入就可以赚取可观的利润,这类公司的毛利率相对来说是比较高的。因此,股神巴菲特才钟情于可口可乐这样的消费类企业。反之,钢铁行业、机械制造业等行业要获得利润就必须加大投入,引进技术,更新设备,还要顾及原材料和劳动成本的提高,不太容易获得高额利润。 需要指出的是,不同的行业,毛利率不具备可比性。如表2-6中列出了某些行业龙头股的年毛利率,可以看出贵州茅台的年毛利率远高于排名12的宝钢股份的年毛利率,但这并不代表贵州茅台的基本面要比宝钢股份好。
既然如此,那么,如何通过毛利率来选择好的公司呢？一种方法就是像巴菲特那样只考虑毛利率高的行业,只关注如贵州茅台、招商银行等这些毛利率高的公司；另一种方法是在同行业中进行比较,关注那些在同行业中毛利率较高的公司。如表2-7所示,很明显,投资排名靠前的公司比靠后的公司收益更大。
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