分析财务报表所使用的比率以及同一比率的解释和评价,因使用者的着眼点、目标和用途不同而异。例如一家银行关心的是该企业的资产流动性比率。而长期债权人和企业投资者则着眼于企业的获利能力和经营效率。投资者的目的,在于考虑企业的获利能力和经营趋势,以便取得理想的报酬；至于企业管理者则关心财务分析的一切方面,既要保证企业具有偿还长、短期债务的能力,又要替投资者赢得尽可能多的利润。
比率分析可以从以下几个标准比较后得出结论:公司过去的最好水平、公司今年的计划预测水平、同行业的先进水平或平均水平。分析涉及到企业管理的各个方面,指标也特别多,大致可分为以下五大类:偿债能力分析、资本结构分析、经营效率分析、盈利能力分析和投资收益分析。
财务比率分析需要综合考虑许多因素,下面是在财务比率分析中应注意的几个问题:
(一)财务报表数据的准确性、真实性与可靠性
财务报表是按会计准则编制的,它们合乎规范,但不一定反映该公司的客观实际。例如:
1.报表数据未按通货膨胀或物价水平进行调整；
2.非流动资产的余额,是按历史成本减折旧或摊销计算的,不代表现行成本或变现价值；
3.有许多项目,如科研开发支出和广告支出,从理论上看是资本支出,但发生时已列作了当期费用；
4.有些数据基本上是估计的,如无形资产摊销和开办费摊销,但估计未必正确；
5.发生了非常的或偶然的事项,如财产盘盈或坏帐损失,可能歪曲本期的净收益,使之不能反映盈利的正常水平。
(二)根据不断变化的经济环境和经营条件进行适当的调整
公司的经济环境和经营条件发生变化后,原有的财务数据与新情况下的财务数据就不再具有直接可比性,因为财务数据反映的基础发生了变化。比如某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式,其应收帐款数额会大幅下降,应收帐款周转率加快,但这并不意味着公司应收帐款的管理发生了突破性的改变。如果忽略经济环境和经营条件的变化,就会得出错误的判断。
(三)进行具体现实的分析
财务报表的数据只是粗略的数字,要想得出客观恰当的结论,还应对财务报表数据进行细化分析。比如两个公司的财务数据完全相同,其中一个的应收帐款帐龄均为1年以内,另一个的应收帐款帐龄有50%以上超过2年,显然后者的应收帐款管理水平较差,发生坏帐的可能性更大,其流动比率的可信度低于前者。因此,要准确地把握公司财务状况,还要透过现象看本质,对报表数据背后反映的情况进行具体现实的分析。
13.关注非经常性损益
非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系,以及虽与生产经营相关,但由于其性质、金额或发生频率,影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入和支出。
非经常性损益是指源自于处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益等中国证监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目。 |
