| 有色金属行业作为国民经济产业体系中重要的原材料行业,处于国民经济产业链条中的上游,在经济复苏期首先受益。有色金属矿藏的储藏条件、冶炼工艺以及有色金属的价格,是其行业经济效益变化最为敏感的因素。目前国内有色金属市场已基本与国际有色金属市场接轨,国内有色金属现货、期货市场同国际有色金属现货、期货市场基本同步波动。事实上,上半年有色金属行业经济效益异军突起,正是得益于国际市场上氧化铝价格和锌价格大幅上扬。目前国内证券市场上有色金属行业公司涵盖了铝、铜、锌、锡和稀土等,我们看好稀土类公司,因为该行业产品在高新技术领域尤其是IT产业产品中应用十分广泛,是许多高科技产品的重要组成部分,该行业将分享IT产业高速发展带来的收益。稀土类公司现只有3家,东方钽业（0962）是佼佼者。
石油开采、炼油和石化行业是国民经济产业体系中重要的原材料行业,处于国民经济产业链条中的上游,在经济复苏期首先受益,该行业也是国际化程度相当高的产业,对这一行业经济效益变化最为敏感的因素是国际市场上的原油价格。国际市场上的原油价格在1999年底结束底部震荡,从十几美元一路飚升到目前的三十多美元,这是国内原油开采业效益成倍增长,雄居行业成长性排行表榜首的重要原因。目前来看,原油市场处于70年代石油危机以来最为紧张的供不应求局面,原油价格有望居高不下。但值得注意的是,原油价格再出现上半年的飚升几乎是不可能的,而且从上述影响原油价格因素看,欧佩克的生产计划和政治因素随时都可能向相反方向变化。 作为原油开采业的直接下游产业,炼油和石化行业能否不受生产成本大幅上扬的危害,关键在于成品油和主要石化产品油价格能否同步上扬。国内成品油市场波动要滞后于国际成品油市场波动,从而国内成品油价格涨幅大大落后于原油价格涨幅,炼油业整体业绩大幅滑坡,位列行业成性排行表末席。不过,成品油价格和原油价格的这种倒挂现象只是暂时性的。下半年随着国家继续上调成品油价格,炼油类公司尤其炼油能力大的企业,如石炼化（0783）的业绩应有较大回升。 石化行业由于大型综合类石化企业主要石化产品市场的强劲复苏,不但消化了原油价格飚升带来的生产成本的大幅上扬,而且盈利还大幅上扬,这在上海石化、扬子石化和仪征化纤中报中表现得相当明显。总体而言,主要石化产品市场已摆脱低迷期,其价格仍将上扬。 计算机行业是IT产业的主体,现成为我国产业结构高度化的升级产业之一。按产品性质,该行业可分为硬件（包括外部设备）和软件两子行业。从硬件行业看,其中的笔记本电脑和PC服务器盈利性较强,具有一定的市场前景；而其余产品成长性和收益性一般,甚至偏低。作为IT产业的核心和灵魂的软件行业,十分看好。该行业的高科技含量决定了其内在的高附加价值即高盈利性；其市场宽度具有无限性,产品具有引导消费和创造需求的特性,这是高成长性的内在保证。我们看好有良好高校或科研院所背景、从事成长性和盈利性较高的行业,如通讯、电力行业的应用软件开发的公司,如亿阳信通（600289）。 |
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