自从1998年管理层意识到证券市场应该为国企改革服务,也能够为国企改革服务以来,调控的基调就逐渐从抑制投机和打击过度投机转为了鼓励资金入市的基本思路。在连续几次降息的财政杠杆作用之下,外围资金入市的成效还是相当明显的。事实上完成转型后的政策所贯穿的一条主线就是保护入市者的积极性,其基础就是以资金推动市场产生赚钱效应,并希望用这个赚钱效应来吸引更多的场外资金进来,以便为国企改革和脱困服务。以至于从那时以来,投资者似乎已经听不到利空消息了,这并不是说没有了利空,而是在强大的利多舆论攻势面前,在长时间的利空因素利多处理的惯性思维中,许多投资者已经分不清什么是利多什么是利空了,这就像把“屡战屡败”说成“屡败屡战”一样,有的时候真能让不少人如坠云雾中。那么实战上我们究竟应该怎样来区分什么是真正的好消息什么是真正的利空题材呢？ 其实要准确地回答这个问题并不太复杂,笔者以为有两条标准可以比较有把握地分出利多和利空的界线： 第一,由于股价的涨跌是由资金和筹码的不平衡造成的,资金多了筹码少了股价自然会涨,反之必然要跌。因此,不管股市出现什么题材,你可以分析一下,这个题材对增加资金有利还是对增加筹码有利。如果对增加资金有利,那么你必须在大资金进去之前先进去,以便等待别人来抬轿,否则就应该抢在别人下轿之前先下轿不可犹豫喔； 第二,由于我们股价的上涨主要是由投机题材支撑的,绝大多数股票尚缺乏投资价值,即便个别股票有一定的投资价值,但是如果扣除交易成本、公积金、公益金等,实际的可分配利润就无法和银行储蓄相比了。反观那些垃圾股亏损累累股价高高,再加上琼民源变中关村的榜样力量,我们股市的投机价值不知道要胜过投资价值多少倍。 因此,不管股市出现什么题材,你应该分析一下,这个题材对投机价值是睁一只眼闭一只眼还是真有竞争功能甚至真有打击功能？如果是前者或者甚至更有鼓励投机的含义,你当然要领先一步抓住机会,否则的话,譬如说预期有比现在的游戏规则更具投机价值的游戏出现,那么必然将有部分资金去追求更刺激更具投机价值的机会。即使你不想去不能去,为了提防人家去,你难道不应该先暂时回避一下吗？ 如何判断消息是利好还是利空 投资者在得到一个消息之后,第一件事应是判断真假,第二件事则是判断是利好还是利空。如何判断是利好还是利空呢？ 一般来说,利好还是利空要看它与大众的预期,即投资入主观倾向的关系。不论对整个大盘或个股而言,某个消息总是利多、利空并存,这些利多或利空因素并非可借某种“衡器”予以准确衡量,况且,有些此类因素属潜在性质,可能发生,但未必一定发生,就算到时候果真发生,也未必真的那么具有威力,可促成股价上扬或下跌。2005年1月份公布印花税降低的利好时,有些股民认为没有多少用。为什么他们觉得没用呢？因为这些股民认为降低印花税不能让股市立即走好。虽然这是将政策利好与股市涨跌挂钩起来的一种短视行为,但由于大众的预期并没给股市注入积极的因素,股市也的确没有立刻走出好的行情。 这样利多或利空就要看投资人的主观倾向。投资人彼此看法不同,所采用的方式互异,对股价造成的影响绝不亚于实质性的利好和利空,甚至常有出人意料的结果。比如,原先认为应属利空的消息可以促使股价下挫,到头来,不但不见下挫,反而上扬,这就是看空的人比较少,而看多的人比较多。同样道理,原先以为将使股价上扬的利多．却令股价不但不涨,反而下挫。 另外,一项消息出台,要看它与市场大众的预期有多大落差。比如,CPI（居民消费价格指数）的公布,2006年数据为3.4%,这时候市场里的投资人甚至经济学家和市场投资主力都会说：高了,高了,本来预期2.8%的,肯定要加息了！这个数据比预期要糟糕,于是就形成利空消息。而2007年5月后,猪肉价格暴涨,其他食品价格也大涨,很多经济学家预测CPI要达到3.4%～3.6%了,并担心央行就此加息。但是,数据一公布,3.4%,比经济学家的预期略低了0.2个百分点,市场立即松了一口气,股市随即上涨。 再好的消息,如果已经预期到了,也就不再是好消息。比如,某公司中报业绩,本来公告过了：大增500%,那么,报表公布后,如果只增加了450%,就会形成利空,股价会因此下跌。 预期主导着人们的心理活动。而人们的心理活动又左右着股价的变化,因此,散户投资者一定要在分析是利好还是利空时,考虑到群众的心理倾向。 提示： 1．利多或利空因素并不能借某种衡器予以准确衡量,它更多地受大众心理的影响。 2．一项消息出台,要看它与市场大众的预期有多大落差。 3．再好的消息,如果已经预期到了,也就不再是好消息了。 |
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