| 向后复权总体会使涨幅变大 由于向后复权需要对除权日（含）到最新日之间每一天的股价进行运算处理,向后复权也对这期间股价的涨幅计算产生了失真影响。仍以大显股份为例,以该股上市日的收盘价为基准向后复权后,计算出来的1999年5月31日的涨幅为10.67％,较10.02％的实际涨幅也有明显的差异。向后复权对于涨幅计算的影响比较复杂,可具体分为以下几种情况：只有派现时,会使涨幅变小；只有配股时,会使涨幅变大；同时有派现和配股时,如果派现影响大于配股影响,则会使涨幅变小,反之,则会使涨幅变大；只有送股除时,不影响涨幅计算；送股和派现同时进行时,会使涨幅变小,其中起主导作用的是派现。派现总是使涨幅变小,而送股会使派现对涨幅计算的影响作用放大或减小,其中1送1时,送股不起作用,1送1以上时,送股会使派现对涨幅的影响程度减小；1送1以下时,送股会使派现的影响程度放大；送股和配股同时进行时,会使涨幅变大,其中起主导作用的是配股,配股总是使涨幅变大。 鉴于沪深股市上市公司低派现、高配股多、1送1以上超高送股非常少,以及派现一般不会和配股同时出现等实际情况,上面的结论可以精简为：向后复权,派现使涨幅变小,配股使涨幅变大,送股单独出现时不影响涨幅,送股与派现同时出现时,会减弱派现使涨幅变小的程度。再考虑到沪深上市公司派现和配股远远不相称的实际状况,则上面结论可以进一步精简为：向后复权总体上会使涨幅变大。 自动复权和精确复权 所谓自动复权,指股票软件自动确定当日是否有除权发生,根据今日收到的昨收盘和上一交易日的收盘价对比,若二者不等,则能肯定今天有除权,进而推算送配方案,进行复权处理。这种方法有很多问题,不能做到准确复权。 复权的用途 不进行权息修正（复权）,就很可能影响您的正确判断。目前一些证券分析软件具有计算股票的复权价格功能。通过复权功能可以消除由于除权除息造成的价格、指标的走势畸变。 |
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