宏观经济走势是影响股市大盘走势的最基本因素。股市是整个国民经济的重要组成部分,它在宏观经济的大环境中发展,同时又服务于国民经济的发展。从根本上说,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济的周期决定股市的周期,股市周期的变化反映了经济周期的变动。 证券市场发展的历史和无数成功投资人的经验表明,在中国这个证券市场发展不完善的投资环境中,实体经济的发展趋势,即国民经济的总体走向和结构变化,影响着整个投资的收益。 2008年,随着国际金融危机的不断加剧,中国实体经济也受到了前所未有的冲击。经济增长下行、外部需求明显收缩、城镇失业人员增多等多方因素让每一个中国人都感受到了“危机”一词的深刻含义,对次贷危机最为敏感的就是股市,整个股市在巨幅振荡之后,开始单边下行。 到2008年10月28日,股市创出新低。在此情况下,2008年11月9日,中国政府宣布在2010年底前总投入4万亿元人民币的经济刺激计划,这个及时推出的刺激经济的“暖冬计划”让国人和世界都看到了中国战胜危机的信念。之后,股市开始反弹（如图1-1和1-2）。
如果散户认清了宏观经济环境,在操作上就不会犯高位进股、低位割肉的错误,而能够根据经济形势顺势而为。因此,研究股市必须首先研究宏观经济形势。如果对经济形势有一个正确的认识与预测,可以说证券投资活动就取得了一半的成功。 上市公司的经营业绩受宏观经济的影响十分明显,如果经济形势向好,市场繁荣,上市公司业绩上升,股价也必然节节上升；反之,如果经济形势趋淡,市场疲软,上市公司业绩滑坡,股价也必然跌落。所以,投资者需要进行宏观基本面的分析,以确定证券投资的大气候,选择适当的投资机会。 一个国家的经济走势是对该国经济总体上的一个判断,主要是通过一系列的经济指标来表现的,所以,通过对国内宏观经济走势的分析,也就是对这些指标的分析和把握,可以对经济形势作出判断,进而对股市大势作出推测。 一般来说,如果国家（甚至世界）经济健康稳步发展、宏观经济形势一片大好,股市一般也会不断攀升走牛,投资者就可以通过参与股市投资而获得回报。我国1993-1995年三年间,为了治理经济过热和产业结构不合理的问题,曾实行治理整顿和经济紧缩政策,股市也因此走出了长达三年之久的大熊市。1994年7月,上证综合指数曾创下333点历史低点,深证综合指数也创下97点的历史低点,众多股市投资者损失巨大。而从2004年以来,我国经济体制变革的巨大动力推动中国经济快速增长,汇率形成机制逐步合理,金融机构改革卓有成效,人民币持续升值,综合国力迅速提高,由此酿造了2006 2007年的一波大牛市。由此,我们可以得出这样一个明确的结论：股市投资者必须关注国家的宏观经济形势,并根据宏观经济形势判断股市大势,决定操作策略。 |
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