“长线是金”的理念近年来好像受到市场的否定,因为在96年“长线是金”的口号叫得最响,结果给长线投资者造成的伤害最大。
当时投资者的长线投资理念大概是这样：公司的业绩很可能会提升,所以该公司的股价也会提升,但是在1996年至1999年这个期间,很不幸,前面那个很可能的情况没有发生,那时我们是这样推测一个上市公司业绩的：今年是0．30元,那么明年应该是0．60元,后年就该1．20元。但事实怎样呢,有些公司第一年1．20元的业绩,第二年可能变成0．12元,第三年甚至变成－0．12元。在这样的情况下,“长线是金”的理念遭到阶段性否定。
实际上,长线投资者应该换一个模式,即我们不去推测上市公司业绩提升的可能性,而是去挖掘这个公司的隐蔽性资产,即尚未被投资大众知晓的上市公司的潜在业绩,落实到具体操作上就是去挖掘资产隐蔽型的中长线潜力股。资产的隐蔽性具体表现在三方面：
第一、经过资产评估后,公司的净资产值大幅上升。因为上市公司的资产报表没有经过评估之前,是按成本计算的。例如,上海的陆家嘴,在去香港招股时,其净资产值2元多钱,但香港的评估师过来实地一评估,发现它的净资产值竟达16元之多,隐蔽性的资产是十分巨大。当时陆家嘴股票在市场上的走势表现为除权前大幅抢权,除权后大幅填权。这个走势的背后就是这个隐蔽性资产的挖掘,隐蔽性资产越大,其中长线价值就越大。
还有一个例子是深宝安,从3元涨到33元,也是因为其净资产值隐蔽性很大,逐渐被市场所挖掘。而且这种隐蔽性资产一旦公开,其中长线投资价值也就消失,它的中长线走牛行情也就结束了。
当然,对于普通投资者而言,很难对上市公司的净资产值全面准确地加以评估,也就是说,投资者要定量分析出上市公司的净资产值是很困难的。但是,我们可以把这种中长线的投资模式短线化,无法做到定量分析,就定性分析上市公司。比如陆家嘴原先是2元多,我们可以根据一些公开的信息,估计出它的净资产值远不止2元,很可能翻一番,甚至翻两番,这时候,我们就可以短线介入。我曾根据这种分析模式发掘过石狮新发这只个股,我根据公开披露信息,石狮新发原先每亩2万元买入的土地,后来上涨到了每亩15万元,我经过简单的计算,这些增值的土地,可使石狮新发的每股收益达到1元多钱。据此分析,这个个股有中长线投资价值。以后石狮新发以缓缓上升的慢牛行情印证了我的判断。
|
